Blog

Komentář: Vzestup a pád Latinské Ameriky

Latinská Amerika byla před pár lety doslova miláčkem investorů. V médiích se objevovaly samé optimistické titulky. Na akciových trzích panoval nadměrný entuziasmus. V roce 2009 byla Brazílie celosvětově nejvýkonnějším trhem, akciový index Bovespa v dolarovém vyjádření posílil o 145 %. Po roce 2009 se investoři věnovali své oblíbené hře „chyť zajíce, který už utekl“, a nainvestovali do brazilských akcií miliardy dolarů. Zase pozdě. Na českém trhu se pohybovali pochybní prodejci, kteří nezkušeným investorům agresivně nabízeli akciové fondy zaměřené na Latinskou Ameriku.…

0
Read More

Investor, rychle mizející druh…

Francouzský fyzik Blaise Pascal kdysi řekl, že “všechny problémy lidstva vznikly z toho, že lidé nejsou schopni sedět klidně v místnosti.” Na akciových trzích to platí zcela jistě. Akcie jsou v posledních měsících vysoce volatilní. To by sice nikoho nemělo překvapit, protože vysoká kolísavost je charakteristický rys akcií. Zkrátka dokud bude na světě otevřená byť jediná burza, budou akcie divoce kolísat nahoru a dolů. Platí, že během tržních poklesů se v drtivé většině případů investorům vyplatí sedět a nic nedělat. Podívejte se ale…

0
Read More

Pět citátů o kolísavosti akciového trhu, které mnoho investorů ke své škodě ignoruje.

Akciové trhy jsou od začátku letošního roku na horské dráze. Sice je to jen pokračování dřívější volatility, ale to teď není důležité. Důležité je, že média přinášejí zajímavé titulky (například „Světové akcie se ocitly v klesajícím trendu medvědího trhu“) a někteří investoři panikaří. Toto chování se přitom dá dobře vysvětlit pomocí neurologie. Obecně řečeno když dojde k propadu cen akcií, dojde k nastartování jedné části mozku, která zpracovává strach a úzkost (corpus amygdaloideum). To vede velmi často ke známému pocitu „bojuj nebo…

0
Read More

Komentář: „Pokles akcií se nevyhýbá ani nejbohatším. Dohromady přišli o 4,8 bilionu korun.“

V neděli vyšel na Lidovkách nesmyslný článek s titulkem „Pokles akcií se nevyhýbá ani nejbohatším. Dohromady přišli o 4,8 bilionu korun“. Bombastická zpráva o tom, že ztráta překračuje roční výkon celé české ekonomiky.   O čem že vlastně Lidovky píšou? Vlastně jen o tom, že akcie od začátku roku poklesly o nějakých šest procent. Titulek mohl samozřejmě vypadat jinak. Třeba „Akcie klesají, bohatí nakupují“. Nebo „Akcie klesají, při troše štěstí přijde pořádný výprodej“. Chápu, takové titulky nejsou tak zajímavé. Vezměme si příklad.…

0
Read More

Komentář: FED po deseti letech zvýšil úrokové sazby

Posledních pár let se investoři nadšeně věnovali aktivitě, kterou bychom mohli nazvat „hádej, co udělá FED“. Šlo o to odhadnout, kdy americká centrální banka zvedne úrokovou sazbu a udělá tak první krok k normalizaci měnové politiky. Po každém zasedání banky se napsaly spousty článků o tom, proč FED sazbu nezvedl, a zkoumaly se výroky guvernérů. FED konečně úrokovou sazbu zvedl v prosinci minulého roku, po téměř deseti letech. Aktuálně tak probíhá trochu jiná hra. Cílem je odhadnout, jak rychle bude banka sazbu…

0
Read More

PŘEDPOVĚDI NA ROK 2016… TROCHU JINAK.

S blížícím se koncem roku se v médiích začínají objevovat různé předpovědi. Investiční banky jako Goldman Sachs nebo UBS očekávají v roce 2016 návrat inflace. Jeden slavný tržní guru předpovídá burzovní krach. Kolegyně od konkurence ale tvrdí, že akcie si povedou „opravdu dobře“. Jeden analytik očekává v Číně finanční krizi, druhý tvrdí, že takové predikce jsou přehnané. Se svými investičními výhledy začínají přicházet i makléřské firmy. Ano, také jsem mohl přeleštit svou křišťálovou kouli. Místo toho jsem se rozhodl vás seznámit s novou knihou Jasona…

3
Read More

Lovíte vysoké výnosy? Možná ulovíte něco, co nečekáte.

Mnohé investory dnes lákají dluhopisy, které nabízí vysoké výnosy. Netuší, že pro vyšší výnos mnohdy obětují pevnou půdu pod nohama. Ve financích se často vyplácí být trochu paranoidní. Když mohla v roce 1995 zkrachovat nejstarší britská banka a v roce 2008 potom americká investiční banka s více než stopadesátiletou tradicí, proč by nemohla zkrachovat malá brněnská firma, která právě vydává dluhopisy a investorům „garantuje“ výnos šest nebo sedm procent ročně?   Žijeme v prostředí extrémně nízkých úrokových sazeb. Kvalitní státní dluhopisy dnes nesou velmi…

0
Read More

Evolution Value – Pozor na předražené zombie fondy

V roce 2012 jsem varoval před fondy WIOF (Cornhill Management), které si účtují nehorázně vysoké poplatky. Jako příklad jsem uváděl fond WIOF Eastern Mediterranean Performance Fund, který měl roční náklady 4,95 % (roční náklady = kolik si fond vezme z objemu majetku klienta, tedy nikoli pouze z výnosů, a to každý rok). Výzkumná agentura Morningstar fond označila za „portfolio žeroucí zombie fond“. Podílníci tohoto fondu skončili velmi špatně, viz graf. Do stejné „žeroucí“ kategorie spadají fondy Evolution Value, které spravuje společnost CAIAC. Například…

1
Read More

Akcie padají. Co rozhodně nedělat?

Autor: Mgr. Martin Tománek Datum: 26.8.2015 Na akciové trhy se v posledních dnech vrátila volatilita. Média okamžitě přinesla titulky jako „Akcie prožily armageddon“ anebo „Na burzách se kvůli Číně šíří děs“. Největší poklesy mají za sebou právě čínské akcie. Ty od svého vrcholu dosaženého v červnu letošního roku odepsaly více než čtyřicet procent. Méně výraznou korekci mají za sebou i americké a evropské akcie – tam jsou zatím poklesy v jednotkách procent. Co by za této situace investoři neměli dělat?…

0
Read More

Tesla Motors: Supernova, černá díra?

Autoři: Martin Tománek, Aleš Kalup Je to pět let od chvíle, kdy Elon Musk uvedl svou Teslu na burzu. Zazářila na akciovém nebi jako málokdo. Jak ale vědí astronomové, supernova svítí chvíli, potom se z ní stává trpaslík nebo rovnou černá díra. Když vstupovala Tesla Motors v roce 2010 na burzu, nabídla investorům všechno, po čem je tak velká poptávka. Zajímavý příběh, vizi velké budoucnosti, charismatického lídra Elona Muska a „cool“ produkt v podobě Modelu S. V prospektu akciové emise…

0
Read More